投资逻辑分析

1. 恒顺醋业 投资逻辑,600305 投资逻辑

最近，食品饮料行业的行情并不是很好，但是现在却是进行投资的好时机。今天我们就来说说在食品饮料行业中的一个分支，同时也是食醋行业的龙头公司--恒顺醋业。

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一、从公司角度来看

公司介绍：恒顺醋业是国家级农业产业化重点龙头企业，也是目前中国最大的制醋企业，主营业务是调味品业务。公司作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表，在引领中国醋业发展的基础上，已形成香醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。

大家应该已经了解了恒顺醋业的大致情况，我们再一起来观察一下恒顺醋业公司拔尖的地方，是不是一家值得投资的企业呢？

亮点一：独具特色的经营模式

公司现在采用的销售模式是传统渠道+现代渠道"双驱发动""双擎驱动"的营销模式，这样使销售的效果更好了。其传统渠道主要包括KA卖场、连锁超市、各类零售终端、批发商和餐饮店等。一直用的经销合作模式就是"款到发货"；通过缴纳"保证金"合作制度的方式来增强经销商合规操作的意识。现代渠道则是通过特通、定制和电子商务等方式发展业务。公司看重销售渠道的建设，在全国布局了多个办事处，笼罩了各地区的经销网点，同时也大力发展线上业务。公司围绕“以销定产，适度库存”的理念模式组织生产，根据订单安排生产。公开招标采购、邀请招标采购、询比议价采购都属于基本的采购方式。

亮点二：较高的品牌知名度和较大的盈利潜力

恒顺醋业是生产香醋企业的佼佼者，它所代表的镇江香醋源远流长，颇具市场知名度。同样的，恒顺醋业广为人知，和其他品牌相比，拥有更高的市场占有率和识别度，不仅拥有较为突出的规模优势，并且具备较明的显头部优势。

站在收入整体这一角度看，恒顺醋业的企业规模在食醋行业中基本上算是最大的了，但是和调味品行业的其他企业比较一下，恒顺的规模还属于一般水平，因为食醋行业的发展，所以在未来恒顺还有很大的上升空间。预计在今后的日子里，恒顺将会使自己的企业规模优势得到充分的展现，在上下游产业链上将获得较高的议价权。

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二、从行业角度来看

在市场这一方面，受益于人口基数和消费需求的扩张，食醋的规模日益壮大，也还保持着稳定的增长率。不过在大市场下，食醋行业中的主力以中小企业为主，行业的集中度不高。从长远来看，随着调味品行业的不断扩张，行业集中度的提升是大势所趋，对食醋龙头企业是一个很好的发展机会，说的是恒顺醋业也将会有大的提升空间。

总体来说，作为行业内的佼佼者的恒顺醋业，在我看来，未来恒顺醋业将成为红利的主体享受者，对于未来的高速发展还是非常有希望的。

不过，想必大家都知道，文章有一个最大的局限就是具有滞后性，如果想更准确地知道恒顺醋业未来行情，只要点击下方链接，专业的投资顾问将会找到您，为你诊股，看下恒顺醋业现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测恒顺醋业是高估还是低估？

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2. 帝科股份投资逻辑,300842投资逻辑

半导体这个板块在股市中非常具有竞争力，很多投资者都对半导体的股票青睐有加，帝科股份也属于这个行业，还有着不错的走势。下面就来扒一扒帝科股份靠不靠谱。在开始分析帝科股份前，先来瞅瞅半导体行业龙头股名单吧，快点领取吧：宝藏资料！半导体行业龙头股一栏表

一、从公司角度来看

公司介绍：无锡帝科电子材料股份有限公司的主营业务为用于光伏电池金属化环节的导电银浆的研发、生产和销售。

公司凭借产品研发、客户服务以及精准的市场定位在市场中树立了"高效、稳定、可靠"的良好品牌形象,取得了2016年及2017年度"中国光伏品牌排行最佳材料商"、"2017年度光伏材料企业"、无锡尚德"2017年度优质供应商"等荣誉。

从简介上看帝科股份实力不错，下面我们根据亮点剖析帝科股份是否具有投资的必要性。

亮点一：光伏银浆龙头企业，经营稳健

公司的核心产品是正面银浆，其整体营收和毛利占比都是在90%以上。2016年开始，公司正面银浆销量增长激增，销量也紧随着增长不少。客户包括了通威股份、晶科能源、天合光能、晶澳太阳能等众多明星电池片厂家。现在公司已经成功加入了三星SDI、硕禾、杜邦、贺利氏等等一线正面银浆的供应商梯队，此外，还是国内正面银浆最主要供应商之一。

亮点二：产能提升，盈利能力提高

公司为了满足生产需要，通过募集的方式，获得总计4.6亿元的资金，可以用于投资年产500吨正面银浆搬迁及产能扩建项目、研究发明中心建设项目和补充流动资金。其中新增了255.20吨产能，公司的品牌影响力及市场占有率有助于进一步增加，也有利于发挥规模效应，使得公司在产业链中的议价水平提高，能够有效地降低采购成本，产品的利润率和盈利能力能够提高。

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二、从行业角度看

全球光伏产业正进入发展的繁荣时期，全球能源结构不间断向新能源转型，中国制定"双碳目标"全球各国先后好几次制定政策推进光伏产业发展，帮助光伏产业更快地打开市场。

身为光伏产业链中的正面银浆，它具有好的前景，国产正银供不应求，推进正银国产化势在必行。正面银浆占太阳能电池片总成本约10%，在非硅产业中，光伏产业成本占比30%以上，实现了光伏产业的提现增速，浆料国产化，这就是降低成本的有效途径。

国产正银业态良好，市场占比近50%，预计还会增加。帝科股份属于正面银浆的领先企业，在市场上有着极大的话语权，在光伏行业进一步发展中，帝科股份所能做到了不止扩大市场份额，还能够进一步扩大市场优势抢占市场先机。

总得看下来，正面银浆市场市场前景比较好，帝科股份这一龙头企业受到市场青睐，拥有很大上升空间。可是文章不是实时更新的，如果想更准确地知道帝科股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾能替我们诊股，告诉你帝科股份估值是高估还是低估：【免费】测一测帝科股份现在是高估还是低估？

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3. 科技类基金应该有哪些投资逻辑

众多基金中，科技类基金投资并不是单一的长期持有那么简单，跟普通类型基金相比，科技类基金风险和波动更大，那么，想要投资科技主题基金需要哪些策略？科技股跌跌不休，还有机会吗？
01
无边界的科技股，是你握不住的沙
科技股，是一个让你不断的在“你觉得你懂了”和“其实你不懂”两种模式随时切换的概念，连网络都说，科技股在市场上鱼目混珠，良莠不齐，很难区分。从事电信服务、电信设备制造、计算机软硬件、新材料、新能源、航天航空、有线数字电视、生物医药制品等服务与生产的公司通称为科技行业。
像医药、消费、军工、金融等行业都有自己明确的边界，再厉害的个股都要放在其所属板块内，但是科技行业却不一样，人类技术进步可谓日新月异，永无止境，而且它可以融入到任何需要的领域内，它不是一个产品或服务，没有明确的归属范围和边界，其他行业也可以随意介入进行融合，所以说科技股就像手里的沙，握也握不住它。
不仅如此，科技股的波动起伏也让很多人表示承受不来，不经意间就会被震的“人仰马翻”。包括很多知名的科技个股都经历过超过50%的大跌，例如苹果股票就有过三次下跌超过75%，特斯拉八次跌超30%，Facebook上市之初暴跌35%，并经历了三次30%以上的下跌。
但是它们上涨的爆发力同样让很多投资者向往，苹果是全世界第一只市值迈上2万亿美元大关的股票，特斯拉自上市以来累计上涨了7250%，Facebook股价也已上涨了600%。
尤其是最近几年，科技板块更是达到了历史性高位，2020年我们共同见证了科技股的疯狂，新能源、5G、半导体等板块表现尤为出众，但是年后也逃不过跌跌不休的“魔咒”，可见投资科技股首先就需要投资者拥有强大的心理建设，那么，看似跌落神坛的科技股还有机会吗？该如何正确的进行投资？
02
波动不等于风险，还意味着价值
年初至今虽然科技板块表现较弱，但并非没有希望。
估值上
科技板块目前处在中等位置，根据数据显示，截至4月7日，科技50当前市盈率已至55.94倍，处在52.86%分位，性价比较高。近两年中概股回流成为趋势，科技公司多选择回流或A股上市，回流A股后大概率能获得更理想的估值。
政策上
在国家大力发展以“国内大循环为主题，国内国际双循环相互促进”为导向的新发展格局的大背景下，依靠硬核科技提高全社会要素和效率，提升全产业链和供应链的生产效力成为关键因素，包括碳达峰、碳中和目标的制定，将影响诸多行业的发展趋势，新能源、国产替代、新基建等领域存在很多结构性投资机会。
技术上
我国已经解决了很多被卡脖子的技术难关，“我们要把‘卡脖子’清单变成我们的科研任务清单进行布局。”在部署上，我国已在2018年启动了超算系统、网络安全和潜航器3个专项；2019年启动了处理器芯片与基础软件、电磁测量、仿生合成橡胶、高端轴承、多语音多语种技术5个专项；今后也将继续弥补“卡脖子”关键技术的短板。
因此中长期来看，科技股投资机会仍然被很多投资大咖看好，科技是成长型的进击行业，充满变数，但也随之带来更多的投资机会。
03
科技股投资要素：长期、持续且变化
在众多投资方式中，基金的赚钱效应让很多投资者热情高涨，其专业性和便捷的方式也让越来越多的人参与其中，然而科技主题基金却让人望而却步，究竟投资科技基金需要考虑哪些因素？
首先可以考虑被动指数型基金，挑选被动类科技主题基金，无需考虑择时选股，主要是挑选适合的指数，以及基金是否有较小的跟踪误差。
难度系数较大的是主动权益类科技主题基金，可以从以下因素分析：
1、基金经理：主动权益类科技主题基金对基金经理的要求相比之下会更高，专业背景、任职经验、投研实力、选股能力等都在考虑范围内。
2、过往业绩：分别以1年、3年、5年为准考核基金的历史业绩，并与业绩比较基准相比，能够持续跑赢且回撤较小的产品比较优秀。科技成长股投资的不确定性较高，业绩持续优异的基金经过市场检验更加值得持有。
3、长期持基：市场震荡调整不断，想要通过频繁择时获取收益难度很大，对于普通投资者来说长期投资的收益确定性更高。科技主题基金在长期持有的基础上还要考虑“变化”这个因素，要定期检查自己投资的基金业绩表现，持有时间较长后是否优于其他基金，是否达成了自己的理财目标，此外是否需要低点买入也要考虑。
最后，联合智评想说的是：想要投资科技主题基金的投资者，最要紧的还是要保持宁静的心态，还要拥有投身科技的勇气。随着中国在科技领域的迅速崛起，技术难题的不断突破，中国科技，未来可期！

4. 方大炭素 投资逻辑,600516 投资逻辑

最近化工板块表现得相当到位，相关个股涨幅比较突出，化工板块引起了市场上很多投资者的关注。今天我们就来好好聊下化工细分行业中炭素制品的龙头公司——方大炭素。

在对方大炭素分析前，我整理好的化工行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：化工行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：方大炭素隶属世界最好的优质炭素制品生产供应基地和涉核炭材料科研生产基地，主营石墨及炭素制品、特矿粉的生产与销售。产品广泛应用于冶金、化工等行业和高科技领域，是国内炭素行业数一数二的企业。

简单介绍了方大炭素的公司情况后，接下来咱们再来瞅瞅大炭素公司有哪些出色的地方，是否值得我们投资？

亮点一：在质量体系、生产技术、科研能力、人才队伍、设备等方面的竞争优势突出

方大炭素的生产技术水平，即便是在世界上也算一流，且它生产出的石墨电极等产品与美日等发达国家的炭素公司质量相比起来也不分伯仲。另外，部分出口产品国外用户反映良好，各项技术指标都可以与国际先进水平相提并论。在国内外市场上公司高端炭素产品显示了强大的竞争力。公司通过多年炭素制品的开发与制造的经验，健全并持续改进与炭素制品工艺特性相适宜的管理体系。

在核心关键技术方面依法拥有自主的知识产权，独立享有所有权与使用权。一直处在高炉炭砖、核电用炭/石墨材料、石墨烯制备及应用技术的研究和生产领域的领先地位。公司引进优秀人才，增强研发队伍建设，不断深化前沿的科研体系优势。在美日德等国家公司曾前后多次引进先进设备，目前在公司里所有用来生产碳素制品的设备都已达到国际先进水平。

亮点二：多业务产品齐头并进、共同发力

方大炭素在做好传统产品的同一期间，也在碳材料新产品上下了很大功夫，加快其研发的脚步，努力将公司打造成复合型炭材料研发和生产基地、打造更强有力的“拳头产品”。最近公司已将发展势头良好好的高温冷堆含硼炭材料应用于核电站，同时也在发展优质石墨烯及其终端应用以及布局碳纤维，形成独具特色的产业链体系。对于方大炭素来说，这些都是其在行业内不断壮大的有力支撑，公司前景广阔，未来可期。

由于字数不能太多，关于方大炭素的情况，我已经写进了这篇文章里，可以参考一下：【深度研报】方大炭素点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

分散竞争阶段这种情形目前依旧存在，但是由于市场、政策、资金、环保等问题，中小企业渐渐被淘汰。由于政策要求，提高电炉钢占有率也将加大市场对超高功率石墨电极的需求，再加上疫情好转复工复产，下游市场需求量变大，公司石墨电极产品价格和销量均同步上升。这就表明进一步提高炭素行业的集中度和公司的业绩是有希望的。除此之外，公司积极的研发关于碳素新材料，对于国外的垄断技术现在已经彻底打破，公司的行业竞争力也在不断的提升。行业中的领头羊方大炭素将会率先享受到行业在发展中的红利。

从总的方面上来说，我个人认为方大炭素作为化工行业中的领先企业，在行业改变之际会发展的越来越迅速。但是这篇文章有一定的延迟性，如果想更准确地知道方大炭素未来行情，直接点击链接，专业投顾帮你诊股，看一下方大炭素在现在的行情是怎样的，是否是买入或者卖出的好的时机：【免费】测一测方大炭素还有机会吗？

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5. 假如你将投资一只股票,请阐明分析步骤和投资逻辑

首先投资的是一家家企业股票，只不过是你拥有企业的股份的一个证明，类似小票一样它并不是主要。所以我要投资，我更多的是说投资企业，而不是投资股票。就像买债券一样，你。你是把你的钱借给了企业，企业到时候还你钱。这才是本质，所以投资一家企业的话，那肯定要了解这个公司，你不了解怎么能投呢？就像你买一家公司，你买什么东西你不了解，你就能下结论吗？所以你一定要了解的，然后这个公司要能够长期稳定的盈利才可以。投资更多的时候不是投资一个公司，而是几个公司，或者是一批公司一个行业。这样风险大大降低了，因为行业内的公司自然是互补效应，这个公司坏那个公司就必然会好，所以它有互补，这样我们就会获得平均收益，风险就很低了，所以我更多的是买一个行业里的所有的好公司或者直接买入行业基金。

6. 技术分析与价值发现的投资逻辑是怎么样的关系

价值投资主要考察股票是否被低估值得投资，重视长线投资，技术分析考察短线周期变动，适合短线操作

7. 恒顺醋业投资逻辑,600305投资逻辑

今年以来，食品饮料行业发展的势头并不高昂，不过现在这个时候反而是投资的好机会。今天我们就来说说食品饮料行业中的一个分支食醋行业的龙头公司——恒顺醋业。

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一、从公司角度来看

公司介绍：恒顺醋业同时拥有国家级农业产业化重点龙头企业以及中国最大的制醋企业的称号，调味品业务是主营业务。公司作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表，在引领中国醋业发展的基础上，已形成香醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。

相信大家对恒顺醋业的基本情况有了认识之后，继续研究一下恒顺醋业公司有哪些长处吧，是不是一家值得投资的企业呢？

亮点一：独具特色的经营模式

为了能够更好的销售产品，公司采取的销售方式是传统渠道+现代渠道"双驱发动""双擎驱动"的营销模式。传统销售渠道一般是采用KA卖场、连锁超市、各类零售终端、批发商和餐饮店。坚持“款到发货”的经销合作模式；经销商合规操作意识的增强可以通过缴纳"保证金"合作制度的方式当下一般是用特通、定制和电子商务等方式发展新的业务。公司看重销售渠道的建设，在全国布局了多个办事处，拥有包围各地区的经销网点，同时大力开扩线上业务。公司围绕“以销定产，适度库存”的理念模式组织生产，根据订单安排生产。基本的采购方式有公开招标采购、邀请招标采购、询比议价采购等等。

亮点二：较高的品牌知名度和较大的盈利潜力

恒顺醋业是生产香醋的领军企业，所代表的镇江香醋具有非常悠久的历史，在市场上知名度很高。同样的，恒顺醋业广为人知，和其他食醋品牌相比，恒顺的市场占有率和识别度更高，同时具备较为突出的头部优势和规模优势。

从收入整体来看，恒顺醋业的企业规模在食醋行业中排名非常靠前，但是相比调味品行业的其他企业，目前恒顺的规模仅处于中游水平，根据食醋行业的发展，可以看出未来恒顺还有很大上升空间。预计在未来，恒顺企业规模的优势将被充分发挥出来，在上下游产业链上将获得较高的议价权。

篇幅有限制，更多关于恒顺醋业的一些大概问题，都帮大家弄到这个链接里了，快来看一看吧：【深度研报】恒顺醋业点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

在市场这一方面，主要是因为人口基数和消费需求的扩大，食醋规模的不断发展，它的增长率也还是看得过去。但对于现在的大市场之下而言，食醋行业主要以中小企业为主，行业的集中度不高。长远来看，随着调味品行业的不断发展，行业的集中度是会增长的，对食醋龙头企业的发展来说是一个很好的机会，恒顺醋业的提升空间还是很大的。

整体来说，恒顺醋业作为这个行业的优秀代表，我认为在不久的将来，恒顺醋业必将是享受红利的最佳主体，迎来高速的发展志在必得。

然而，众所周知，文章具有滞后性，假使您对恒顺醋业感兴趣，想准确的知道它的未来行情，只要点击下方链接，专业的投资顾问将会找到您，为你诊股，帮您看看关于恒顺醋业的最佳买入或者卖出的好时机：【免费】测一测恒顺醋业是高估还是低估？

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8. 商办的投资逻辑

投资逻辑：

政府想控制一个区域发展，最基础的办法就是控制土地性质。政府打造的居住区一般以批住宅用地为主，政府着重打造的商务区一般以办公商业用地为主，因为涉及到产业导入，商业办公用地地价一般低于住宅用地，这也是商住价格低于住宅的主要原因之一。

一/商办的种类：

50年产权：工业用建筑用地，科教文卫体用地和综合类用地最高为50年

40年产权：商业，旅游，娱乐用地最高为40年。

----《城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》

二/商办常见的问题及真正的逻辑：

产权年限问题：

住宅建设用地使用权期限届满的，自动续期。非住宅建设用地使用权期限届满后的续期，依照法律规定办理；中国建筑物平均存活时间为30年左右，《中国城市房地产管理法》-22条规定：土地使用权出让合同约定的使用年限届满，土地使用者需要继续使用土地的，应当至迟于届满前一年申请续期，除根据社会公共利益需要收回该幅土地的，应当予以批准。经批准准予续期的，应当重新签订土地使用权出让合同，依照规定支付土地使用权出让金。

大产权

深圳40年到期，65000续期20年，杭州去年12月份商办到期

居住体验问题：住宅一般都是封闭式管理，人车分流，部分户型还能做到南北通透，居住体验较好。商办一般都是办公楼式设计，开放式社区，梯户比较多，很难做到南北通透。不过由于刚需住宅越来越少，对商住需求越来越强烈，市场上出现了很多品质与住宅类似的商办，商办与住宅的居住体验差距越来越小；9月7号拿地的激烈程度可以看出，成都市的住宅也可能向豪宅话发展。

生活成本问题：商水商电VS民水民电。民水1.35元/吨，商水3.1元吨。民电0.53元/度，商电0.8元/度。（每人每月用水2吨，一个家庭用电100度。）

以一个三口之家来计算：一年用水72吨，用电1200度，多花费500元。

学区落户问题：无法解决。

首付比例：无

商办优势：不限购不限贷；小户型低总价，交通位置优越；配套好。

三/商办的市场表现：就成交面积而言，住宅与商办成交面积比为7：3.

四/商办的客群分析：

暂无学区落户等需求）。

商办的推荐逻辑分析：

稳定性：成都1600万，每年增长50万---需求量，而且

地理位置来看，目前市区地理位置交通的多为一些老旧小区，一梯十户，两题20户比比皆是。跟商办的居住密度很类似。

回报率：以金科星耀天都为例，附近44平米左右房子的租金在2000左右（90年代的小区），一套大概40万，首付20万，月供2100，

流动性：易租易售--居住属性+办公属性（门牌号一年3000左右）

根据2015年数据显示：成都平均每天新增646名创业者，每个月新增943家科技型企业

9. 分众传媒股票的投资逻辑，你是如何看待的

分众传媒的这笔投资从财务角度来看，毫无疑问是失败的。但是，我感到非常的庆幸，因为从此以后我开始明白了，投资这条路是一场艰苦的旅行，必须更多的靠自己去走。我非常敬仰的这位投资者也在分众传媒上失手，尤其是犯了基本的概念错误让我明白，没有任何人可以完全信赖，投资一定要有自己的逻辑，这将会是我最后一次盲目抄作业。

尽管分众传媒认亏出局，但我感到庆幸的原因就是，我深刻领悟到，投资是一场艰苦的旅行，旅途中会有暂时的失意，也会有不时的喜悦，但是无论如何，这条路必须更多的靠自己去走。同时，我也更加深刻的明白独立思考、独立研究的重大意义，在后来中国平安以及宁沪高速的投资上，我都进行了深入的探索，目前的收获还算满意。