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投资组合优势

发布时间: 2021-11-14 00:52:20

1. 马科维茨(Markowitz)证券投资组合理论的优越性,或者说可取性吧

看来还是要回答你这个问题了
m投资组合模型的一个很有力的替代是Index model,或者我们说的single factor model,因为markowitz是需要计算全部股票的协方差和方差的,如果证券的数量很多,计算量会非常大(这些在investment的参考书里面有),我下面就把原话打给你 first,the model requires a huge number of estimates to fill the covariance matrix.second ,the model does not provide any guideline to the forecasting to the security risk premiums that are essential to construct the efficient frontier of risky assets.第一个是硬伤,单单计算NYSE的股票就要4.5百万的估计量,而同等条件下index model才需要9002个估计量,这就是为什么markowitz模型很多人不愿意用的愿意,而优点也很直接,如果你的估算值是准确的,那么m模型的结果比其他都准确,比如index 模型里面只对某些重要的因素进行了表示,忽略了那些看似不重要的因素,但是在m模型里面就不会,所以说只要你的原始数据是最准确的,m模型就可以给出优于index模型的结果。(我对其他你说的几个模型进行解释下,这几个模型和m模型没有必然的可比性)和apt对比那么apt是建立在人是贪婪的基础上,会追求套利,所以套利者的存在使得股票价格趋于合理,但是套利不是万能的,经济社会中有很多friction去导致套利不可以什么时候都产生(比如套利者担心股价大幅度波动而导致资金被用完在套利前就被迫出局)。对于Capm来说,它的假设太苛刻了,主要是全部人都要在乎(mean-covariance matrix)这个对于有些人来说显然不现实,而且capm是建立在全部人都可以得到同样的信息,完全竞争的股票市场,对所以股票的掌握时间都一样,繁多的假设导致capm只可以在理论上完美,而且实践的数据没有让capm通过检验过的,french 或者fama的 capm好像数据结果不错,

2. 股票分散投资的优点有哪些。

分散投资也称为组合投资,是指同时投资在不同的资产类型或不同的证券上。分散投资引入了对风险和收益对等原则的一个重要的改变,分散投资相对单一证券投资的一个重要的好处就是,分散投资可以在不降低收益的同时降低风险。这也意味着通过分散投资我们可以改善风险—收益比率。证券分散投资包括四个方面:对象分散法;时机分散法;地域分散法;期限分散法。在实际操作上可以根据不同情况采取多种方法,但唯一的目的和作用就是降低投资风险。
分散投资的主要作用是可降低投资风险。
分散投资也称为组合投资,是指同时投资在不同的资产类型或不同的证券上。分散投资引入了对风险和收益对等原则的一个重要的改变,分散投资相对单一证券投资的一个重要的好处就是,分散投资可以在不降低收益的同时降低风险。这也意味着通过分散投资我们可以改善风险—收益比率。
例一
举一个比较理想化的例子。假设投资航空运输行业的长期平均收益是8%。投资原油行业的长期投资也是8%。假设航空运输业和原油业的相关性为负1,简单地说,航空运输业挣钱的年份原油行业亏损。原油行业挣钱的年份航空运输业亏损并且挣钱和亏损的量一样的话。我们就可以得到一个没有波动的长期回报8%的稳定收益。这是一个比较理想化的例子,现实生活中我们很难找到两个完全负相关的行业。但是我们依然可以找到相关性比较低的投资来通过分散投资降低风险。
例二
分散投资的概念是以减小投资风险为目的,建造一个包含多种投资的投资组合,让我们举个简单例子:如果张先生把所有资金全部投资在A公司的股票上,一旦A公司的股票价格突然下跌,张先生的投资将承受严峻的冲击;但如果张先生将资金分别投资在A、B两个公司的股票上,就算A公司的股价大跌,只要B公司的股价能够安然无恙,其整体投资组合的回报都会较完全投资於A公司的组合为佳,意即其投资风险已大大减小。

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