企业投融资决策

⑴ 企业融资决策

近期企业的情况
自2007年8月14日《公司债券发行试点办法》正式实施以来，我国公司债的发展经历了2008年的火爆、2009年的沉寂，在2010年再次起航。2010年，证监会全年核准25家公司债券发行，融资603亿元，并与人民银行、银监会联合发布通知，上市商业银行参与交易所债券市场进入实质性操作阶段。到了2011年，公司债全年发行规模就达到了1100亿元，超过2010年全年的两倍。2011年11月，证监会又正式启动创业板上市公司非公开发行债券的工作，允许创业板上市公司向不超过10家的特定对象发行公司债券。
目前，申请发行公司债的公司主要集中在三类行业。第一类是电力等公用事业类上市公司；第二类是石油、钢铁等能源类上市公司；第三类是房地产类上市公司；从申请发行规模来说, 区间分布比较分散，发行规模在2.5 -50 亿元之间不等；从拟发行公司债券具体形式来说，年限普遍为十年左右，利率略高于同期企业债水平、但低于同期银行贷款利率, 有部分公司采用了橱架发行模式。即一次核准，分次发行；从申请获得核准时间来看，审批节奏较快。
相对于股权融资和银行信贷，我国公司债的发展相对来说滞后，这其中有多方面的原因：政府对债券发行规模、审批制度、发行利率、发行主体的限制；法律形式、内容、执行上的缺陷；银行贷款的成本更低，程序更少，资金到位迅速；企业大股东攫取控制收益，经理人的内部人控制，投资者的观念等以及中介结构发展不力、税收影响等共同造成了公司债的滞后发展。
市场准入条件相对较低。首先没有关于盈利状况的要求，其次没有对于净资产额的要求。一方面是因为创业板市场面向的是中小企业，看重的是企业的增长潜力，而不是现时的财务基础；另一方面是知识经济形态的出现使对企业的衡量标准发生了根本性的变化，评价一个企业的最重要指标开始倾向于其拥有的人力资源和技术成果等。这些指标是现代投投资者判断企业是否值得投资时的重要决策基础。
主要面向新型的高成长企业和高新技术企业。创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金金融帮助的环境，这类高成长性公司在发展初期规模较小，在主板市场上很难上市。
更加注重严格信息披露。信息披露是创业板市场的灵魂，是上市公司、交易所与投资者之间沟通纽带，也是投资者了解上市公司基本面、进行投资决策的基本依据。由于高新技术和高成长企业经营的不确定性，信息披露是否及时、准确就成为创业板市场运作是否成功的关键。
高风险性，监管更加严格。由于创业板市场上市公司规模较小，属于新型产业，公司处于初创时期，创业板上市公司财产评估体系难以确立，从而导致诸多不稳定因素，容易产生内幕交易和被少数人操纵现象。为了保护投资者利益，监管通常比主板市场更加严格，体现出创业板市场的“宽进入，严监管”特点。
据深交所数据显示，截至2012年6月底，创业板挂牌企业332家，7月20日，创业板首批半年报出炉，上海凯宝净利润同比增长44.09%，朗源股份和隆华传热中期收入均出现下降，隆华传热净利润下滑幅度达到16.1%。数据显示，创业板自挂牌上市以来，总体趋势是向成熟的方向发展，但只有在成长的道路上不断地摸索实践，寻找相应的解决之道，才能使中国的创业板市场称为中国的纳斯达克市场，创造一批不断成长的世界知名的高科技企业。
业板市场对中小企业融资的有利影响
筹集巨额资金。在资本市场发展较完善的发达国家，中小企业直接融资比例可达70%以上。我国创业板的推出为中小企业筹集资金带来了新的途径。在2009年，有36家创业板公司完成IPO，实际募集资金204.09亿元。2010年117家创业板公司实现IPO，实际募资963.34亿元。2011年有128家创业板公司登陆A股，实际募集资金793.38亿元。2012年上半年，有51家创业板公司登陆A股，实际募集资金244.97亿元。至此，创业板公司已达332家，累计募集资金总额为2，205.78亿元。
创业板不是为创业公司服务，而出现了大量成熟公司在此挂牌。从28家创业板公司成立时间来看，成立10年以上的企业达到12家，而成立5年以下的企业只有不到5家公司。
针对创业板上市公司必须符合“两高六新”要求，即成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式，上市的28家企业并不符合要求。有相当部分的企业是经营传统产业或传统产品的，如电力、化工、机械、运输等，毫无创新痕迹。我国创业支持创业型、成长型企业，而现存的问题却把创业板与中小板，甚至主板市场相混淆，使得那些真正处于初创时期、规模较小、经营前景有较大不确定性的企业无法取得有效的融资渠道。这在很大程度上打击了企业家创造创新型、科技型企业的积极性。
）“超募”现象明显。2011年和2012年以来，尽管A股市场低迷，但新股超募现象仍比比皆是。统计显示，截至2012年6月21日，80家中小板创业板公司合计IPO融资约397.5亿元，平均每家不到5亿元；超募143.9亿元，平均每家1.82亿元。对比2011年，当年IPO的中小板创业板公司平均单家公司融资额达到6.8亿元，平均超募资金约3.38亿元。而2010年，中小板创业板公司平均融资额达到8.9亿元，平均超募5.4亿元。从已公布的超募资金用途来看，在已安排超募资金使用的创业板上市公司中，用于归还银行贷款、补充企业流动资金及增资子公司的超募资金达到超募资金的60%。一边是创业板上市公司超募资金利用效率的低下，一边是大量濒临破产、急需救命资金的中小企业，资源浪费、失衡严重。

⑵ 企业融资决策有哪些方式

对企业来说，抄常见的融资渠道主要有以下两种：债务性融资和权益性融资。
其中，债务性融资包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，权益性融资主要指股票融资。
债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。债务融资可分为营运资本融资与资本性支出融资，其优点是借入资金并在有还款能力的适当时候偿还给债权人。债务融资的主要渠道有朋友、银行及其他金融机构。
权益融资是指向其他投资者出售公司的所有权，即用所有者的权益来交换资金。这将涉及到公司的合伙人、所有者和投资者间分派公司的经营和管理责任。权益融资可以让企业创办人不必用现金回报其它投资者，而是与它们分享企业利润并承担管理责任，投资者以红利形式分得企业利润。权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得所需的资本。
以上就是企业常见的融资方式，经营企业的朋友如果缺钱的话可以用上述两种方式获得所需的资金。

⑶ 投融资决策以什么为基础，是企业财务的核

投融资决策以资本为基础,是企业财务活动的核心,也被称为资本运作。

资本，是企业为购置从事生产经营活动所需的资产的资金来源，是投资者对企业的投入，它为债务资本与权益资本，分别归债权人和公司所有者(股东)所有，企业对其资产不拥有所有权。

⑷ 高新技术企业投融资决策方式有哪些

还是跟平时一样，高新技术企业这个证书其实是一个资质认定，会让你在一些投融资上有更好的把握

⑸ 创业企业融资决策需要考虑的因素有哪些

将融资决策影响因素分为两类：间接因素；直接因素。其中间接因素通过直接因素发生作用。

1、影响融资决策的间接因素。间接因素，相对稳定的，不随具体融资方案而变化，因此对融资决策起间接作用的因素，包括：内部因素；外部因素。

影响融资决策的内部因素。即与企业自身所处状态有关的因素。企业的组织形式；企业的规模及业绩、信誉；企业的所处的生命周期阶段；企业的资产结构；企业的盈利能力和偿债能力；企业的资本结构。

影响融资决策的外部因素。经济环境；法律环境；金融环境：金融。政策、利率。而每一项因素又包括许多子因素。

2、影响融资决策的直接因素。直接因素，随具体融资方案的不同而变化的影响因素，主要包括：融资成本、融资效益、融资风险。

(5)企业投融资决策扩展阅读

公司融资决策原则

1、适用性原则：适用性原则是指公司融资决策应根据所需资金的种类和数量来决定融资的方式和数量。公司经营活动对资金的需求具有多样性，从资金的性质看，既有对债务的需求，也有对股本的需求；就资金的期限而言，既有对短期资金的需求，也有对长期资金的需求。

公司融资决策要根据公司经营活动的具体情况，选择相应的融资方式，确定相应的融资量。

2、安全性原则：安全性原则是公司经营所遵循的一个基本原则，它是指公司融资决策应根据自身的负债能力来决定融资的方式和数量。

由于不同融资方式下的融资风险的高低不同，公司融资决策时必须分析各种融资方式下的融资风险，合理选择融资方式并确定各种融资方式下的融资量，确定一个与公司风险承受能力相适应的融资结构。

3、收益性原则：收益性原则是指公司融资决策在融资方式和数量的确定上应以尽可能低的融资成本获取所需资金。公司是以盈利为目的的经济组织，公司经营活动必须注重成本核算，降低成本，遵循收益性原则。

不同融资方式下的融资成本是不同的，因此，公司在融资决策时应分析各种融资方式下的融资成本，合理选择融资方式并确定融资量，确定一个使公司融资成本尽可能低的融资结构。

4、可得性原则：可得性原则是指公司融资决策应根据融资方式的难易程度来选择和确定融资的方式和数量。在外部环境既定的情况下，不同类型的公司和公司不同的经营状况以及融资方式的不同条件要求，决定了资金的可得性是不同的。

⑹ 中小企业如何制定最佳融资决策

融资总收益大于融资总成本 企业融资规模要量力而行 企业在筹集资金时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。 选择企业最佳融资机会 一般来说，要充分考虑以下几个方面：第一，企业融资决策要有超前预见性，企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，果断决策。 第二，考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本企业自身的实际情况，适时制定出合理的融资决策。 尽可能降低企业融资成本 企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于中小企业来说，选择哪种融资方式有着重要意义。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为：财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。另外，在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。例如，以四大商业银行之一的中国银行为例，该银行近年来特别出台了扶持中小企业的信贷政策，对扶持行业、利率、风险控制方面都有十分详细具体的规定。 在行业政策方面，中国银行重点支持通信、电子信息、生物工程、新能源、新型材料等具有高科技含量、高附加值、高成长性的朝阳行业以及能大量吸纳就业、节能降耗、有利于环境保护、能够出口创汇的各类项目。 在地区政策上，中国银行重点支持经济环境好、人才基础好，地方政策、法律法规健全配套，还贷意识好、信用好的地区。对于已建立对中小企业融资能够提供担保的“中小企业信用担保机构”、已经建立向企业提供贷款贴息、无偿资助、资本金投入的“中小企业创新基金”的地区优先支持。 中国银行对中小企业的支持对象是有市场，技术含量高，发展潜力大，经营者品德素质高，综合效益好的企业，特别是符合国家目前积极引导和支持的科技型中小企业，支持这些企业向“专、精、特、新”的方向发展。对于列入科学技术部和财政部每年向社会发布“科技型中小企业技术创新基金”支持的项目和企业要优先予以支持，而对于领导班子尤其是“一把手”能力差，经营管理混乱，产品缺乏市场，不符合国家行业、产业政策、还款信誉不好、自有资金不足，无法提供可靠担保抵押手段的企业则限制或不予支持。 此外，中国银行采取低风险低利率，高风险高利率的利率政策，并参考企业信用等级制定不同利率：对信用等级为AAA、AA、A级的中小企业，贷款利率一般不低于法定利率；对信用等级为BBB、BB、B级的中小企业，贷款利率一般不低于法定利率上浮10％；对信用等级为CCC级及以下的中小企业，贷款利率一般不低于法定利率上浮20％，最高可至法定利率上浮30％。 此外，中国银行还制定了详细的风险控制政策。 除中国银行外，各商业银行的信贷政策各不相同，对此，中小企业应该多方了解，掌握其政策特点，选择最佳的服务银行。 制定最佳融资期限决策 从资金用途上来看，如果融资是用于企业流动资产，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等；如果融资是用于长期投资或购置固定资产。适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。 尽可能保持企业的控制权 企业在筹措资金时，经常会发生企业控制权和所有权的部分丧失，这不仅直接影响到企业生产经营的自主性、独立性，而且还会引起企业利润分流，使得原有股东的利益遭受巨大损失，甚至可能会影响到企业的近期效益与长远发展。 选择提高竞争力的融资方式 企业竞争力的提高程度，根据企业融资方式、融资收益的不同而有很大差异。比如，股票融资，通常初次发行普通股并上市流通，不仅会给企业带来巨大的资金融通，还会大大提高企业的知名度和商誉，使企业的竞争力获得极大提高。因此，进行融资决策时，企业要选择最有利于提高竞争力的融资方式。 寻求最佳资本结构 中小企业融资时，必须要高度重视融资风险的控制，尽可能选择风险较小的融资方式。企业在进行融资决策时，应当在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡，即寻求企业的最佳资本结构。（14G2） 中小企业融资需把握的几个问题 其一，符合贷款条件的中小企业，在向银行申请贷款时，务必计算好贷款额，确定贷款用途，准备好整套的真实资料，直接与银行的客户部门联系，配合银行的调查评估。 其二，当有人愿意帮助贵企业在银行“跑贷款”时，请认清其真实面目。并请相信，当符合贷款条件时，大部分银行是都会提供贷款的；而不符合贷款条件时，大部分时候，“跑”也没有用；还请计算一下，即便真“跑”下来了，您的融资成本是否过高。 其三，当您的企业急需资金又找不到资金时，建议您：反思一下您的项目是否成熟（不成熟的项目是无法获得资金的），给您的企业多注入些科技含量，使您的产品更有市场，将您的企业建设得更符合融资要求。 其四，当企业处于创业期时，最好引入风险投资或其他投资，在发展到一定程度时，再来找银行。一般而言，银行是“锦上添花”，而不会“雪中送炭”。 其五，中小企业融资的方法不仅银行融资一种，即便担保机构运作得很成功，从各国发展情况看，银行提供的间接融资也逐渐会失去其主导地位。对于一个处于成长期的中小企业来说，请银行（银行也向企业提供财务顾问服务）或有关专业机构设计融资方案，将各种融资方式进行合理组合，不失为一个明智、有效的方法。（14G3） 个体私营企业如何申请贷款 我国的个体经营户和私营企业申请银行贷款条件是：须经工商行政管理部门依法登记，持有营业执照，具有法人资格，具有一定数量的自由资金，在银行开有基本结算账户，按时向银行报送财务报表等资料，能提供有效贷款担保或抵押，不挪用贷款用途，接受贷款银行的贷后监督检查，经济效益良好并能按期归还贷款本息。程序为：银行对申请人提交的书面贷款申请书及购销合同、有关个私业财务报表进行审查，对其提交的贷款担保书或贷款抵押物的资料进行审查鉴证，并开展一定的贷前实地调查，然后作出是否同意贷款的决定。同意贷款的，申请人还需到当地县（市）人民银行的金融管理部门办理一份《贷款证》，并在该家发放贷款的银行开立一个基本或辅助结算账户；至此，贷款银行方将贷款资金转入所开立的账户内，由申请人按照其所申请的贷款用途自主支配使用。 申请银行贷款还需注意：在贷款品种方面，个私经商者一般宜从小到大逐步升级，可先通过有效的质押、抵押或第三方保证担保等手续向银行申请流动资金贷款，等有了一定实力再申请项目贷款。在贷款利率方面，根据人民银行有关规定，各商业银行和城乡信用社对个私业的贷款利率可实行上浮，上浮幅度为30％以内。但各家银行、信用社的上浮幅度并不一致，所以，你在申请贷款时，可“贷比三家”。在贷款期限方面，期限越长，利率越高，你应透视期限决定利率的“玄机”，把握贷款利率在两个时间段的“利差”，在确定贷款期限时尽量不要跨过一个时间段，应尽量往下靠档次。

⑺ 管理者风格对企业投融资决策有何影响

管理者风格对企业投融资决策的影响包括：
1、直接影响到企业投融资能否顺利进行；
2、会影响企业投融资后的企业发展情况。

⑻ 投融资决策以什么为基础，是企业财务的核心，也被称为资本运作

投融资决策以资本为基础,是企业财务活动的核心,也被称为资本运作。 资本泛指一切可以带来收益的资源(包括实物资产、货币)。

⑼ 公司金融三大决策具体分析（投资决策，筹资决策，股利决策）并说明影响三大决策的首要问题是什么

投资决策分析：
投资规模决策分析,社会的发展要求尽可能多地进行固定资产投资。
投资方向决策分析,投资方向决策分析就是以经济发展战略为指导，根据国民经济有计划按比例发展的客观要求，确定固定资产投资在国民经济各部门、各地区之间的分配比例。
程项目投资决策分析,指对于待选工程项目及其各种投资方案进行评价比较，依据项目的可行性和预期的社会经济效果而决定取舍的选择过程。各国进行投资决策分析的经济依据是不一样的。
参考地址：http://ke..com/view/993556.htm

筹资决策分析
为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。
参考地址：http://ke..com/view/113113.htm

股利决策分析
股利分配决策（Dividend distribution decision）是企业对有关股利分配事项的决策。企业取得的利润按照国家规定作相应的调整，依法交纳所得税后，才能对税后净利润进行分配。
参考地址：http://ke..com/view/1259232.htm

影响投资决策的首要问题一是负债融资引起股东—债权人利益冲突对企业投资行为的影响；其二是负债融资对股东—经理人利益冲突的相机治理作用对企业投资行为
经理人非理性行为对投资决策的影响
参考地址：
http://www.jjxj.com.cn/articles/15981.html

影响筹资决策的首要问题是股权结构与投资回报。股权结构确实影响了公司的筹资决策。

影响股利决策的首要问题是股利分配的税收差异 最优控制问题 股利决策 资本利得税 企业 所得税 经营期 股东 权益资本

希望能帮到你！~~~ 顺便祝你新年快乐！~~