應收賬款融資企業案例

① 跪求一個企業應收賬款管理的案例，謝謝了

一個典型應收賬款管理失敗的案例

一、宏達公司的背景
宏達公司是成立於1988年的電器股份制企業，1994年3月，經中國證監會批准，宏達公司上市。該公司經營范圍非常廣，包括電視產品、空調產品、電子醫療產品、電力設備、機械產品、數碼相機、通信及計算機產品等。但彩色電視機是宏達公司的拳頭產品，長期在國內占據領先地位。
1997年前後，宏達公司通過大幅降價的策略，確保了在國內彩電市場的領頭羊地位。以後幾年中，隨著競爭對手競相降價，利潤空間越來越小。為了讓公司擺脫這種不利的局面，宏達公司迫切希望開拓國際市場，特別是美國市場，通過在國內和國際兩個市場發展，以減輕經營的風險。

二、應收賬款危機的始末

應收賬款危機的發生
自1996年以來，宏達公司的應收賬款迅速增加，從1995年的1900萬元增加到2003年的近50億元，應收賬款占資產總額的比例從1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，宏達公司計提壞賬准備3.1億美元，截至2005年第一季度，宏達公司的應收賬款為27.75億元，占資產總額的18.6%。
宏達公司不僅應收賬款大幅度增加，而且應收賬款周轉率逐年下降，從1999年的4.67%下降到2005年的一季度的1.09%，明顯低於其他三家彩電業上市公司的同期應收賬款周轉率。
巨額應收賬款大幅度減少了經營活動產生的現金流量凈額，從1999年的30億元急劇下降到2002年的－30億元。截至2004年年底，其經營活動產生的現金流量凈額為7.6億元。
2004年12月底，宏達公司發布公告稱，由於計提大額壞賬准備，該公司今年將面對重大虧損，擊昏了投資者以及中國家電業。受專利費、美國對中國彩電反傾銷因素等影響，宏達公司的主要客戶——美國進口商KR公司出現了較大虧損，全額支付公司欠款存在較大困難。KR是宏達公司的最大債務人，應收賬款金額達到38.38億元，占應收賬款總額的96.4%。據此，公司決定對該項應收賬款計提壞賬准備，當時預計最大計提壞賬准備金額為3.1億美元左右。
另外，截至2004年12月25日，宏達公司對南方證券委託國債投資余額為1.828億元，由於南方證券目前資不抵債，根據謹慎性原則，擬對委託國債投資余額計提全額減值准備。宏達公司2003年的凈利潤為2.6億元人民幣，以此為標准，宏達公司至少需要為此筆債務背上10年的包袱。上市10年的首次虧損，留下債務10年難嘗。短短數日之內，宏達公司的股價跌幅近30%，總市值損失30多億元。2004年上半年，宏達公司的凈利潤只有6000多萬元。
由此可以看到，導致宏達公司巨額虧損的罪魁禍首是美國的經銷商——KR公司。美國KR公司成立於1997年，是由美國三聯公司、香港大洋公司和原鎮江江奎公司成立的合資企業，JL為公司董事長。從2001年7月開始，宏達公司將其彩電源源不斷地發往KR公司。然而產品是出去了，貨款卻沒收到。KR公司當家人JL，這位被美國《時代》雜志評為2002年全球最具競爭力的企業家，總是以質量問題或貨款未收回為借口，拒付或拖欠宏達公司貨款。
宏達公司2003年年報、2004年年報都顯示，KR拖欠宏達公司應收賬款近40億元。2004年3月23日，宏達公司發表的2003年年度報告披露，截至2003年年末，公司應收賬款49.85億元人民幣，其中KR的應收賬款為44.46億元。2003年3月25日，宏達公司發表的2002年年報顯示，宏達公司實現收入125.9億元，實現凈利1.75億元，但經營性現金流量為－29.7億元，這是自編制現金流量表以來（1998年），宏達公司經營性現金流首次出現負數。截至2002年底，宏達公司應收賬款仍高達42.2億元，其中未收回的KR的應收賬款數額為38.3億（4.6億美元）。兩相比較，應收賬款不降反升。同時宏達公司擁有70多億元的存貨，其中31.2億元是庫存商品，22.56億元是原材料。令人迷惑不解的是，盡管KR欠下如此巨額的款項，但是在年報中，無論是監事會報告還是會計師事務所的財務報告，均沒有對此做出特別提醒。
這些數據在宏達公司今年第一季度季報出現了變化，其中，公司的應收賬款減少為45.72億元，但存貨由年初的70億元增長為78.84億元，並未出現危機。
KR在與宏達公司的交易中，凡賒銷均走保理程序。KR、保理公司、宏達公司三家簽訂協議後，保理公司將會通知零售商如沃爾瑪，不得向KR直接支付貨款，而是把貨款交給保理公司，由保理公司將錢按10%和90%的比例在KR和宏達公司之間分賬。KR公司稱，對於沒有進連鎖超市的貨物，KR向宏達公司提供支票擔保，而這部分貨數量很小。也就是說，宏達公司的貨款回收有兩種方式：保理程序和KR的支票擔保。對此，在國際貿易中，買方的支票擔保對於賣方的保護程度與常用的信用證完全不同。支票擔保的有效性取決於買方的信用及資金賬戶狀況，銀行不承擔支付責任。
2002年度宏達公司與KR的貿易總額為5億美元，其中2億美元沒有收回來，從報表上看，KR的欠款由年初的0.4億美元增加到年末的4.6億美元。從宏達公司對KR巨額的應收賬款來看，宏達公司出口收入基本是通過KR實現的，宏達公司可能是為KR代工或者是KR買斷宏達公司彩電，也就是說宏達公司彩電出口美國銷售信用鏈條中，宏達公司貨款能否回收與零售商如沃爾瑪等無關；又根據出口397.61萬台彩電及出口收入55.4億元推測，宏達公司出口的彩電應為低端產品（平均每台不到人民幣1400元）。為了防範沃爾瑪可能倒閉帶來的風險，宏達公司和KR雙方另外向保險公司投保，保理公司如果在兩個月之內收不到貨款，保險公司就要賠付。但實際上，KR貨款平均回收期絕對不止兩個月，2002年度宏達公司回收0.4億美元的貨款，據報表附註稱，截至2002年3月10日，已回收KR貨款8906萬美元，另有10199萬美元票據在托收中。在2003年的中期報告中，針對數額較大的應收賬款，宏達公司解釋道：「賬齡在1年以內的應收賬款，根據公司歷年經驗，一般可在次年收回。」但是2003年年報中，宏達公司披露，KR公司所欠貨款，賬期1年以內的為35.12億元，1～2年的為9.33億元。由這個數字引出了問題，9.33億元的貨款是否屬於宏達公司、KR、保理公司3家簽署協議的貨款，如果是這種貨款，為什麼超過1年收不回來。同時，由於委託理財出現問題，宏達公司2億元的資金暫時處於凍結狀態。
事實上，宏達公司已對KR超過1年期的應收賬款提取了9000多萬元的壞賬准備。2003年，宏達公司主營業務利潤3.02億元，做9000萬元的壞賬准備無疑大大侵蝕了公司的盈利能力。應收賬款和存貨總額共計119.9億元，占總資產的56%和凈資產的91%，這將影響到公司的資產質量。由於出口美國之路已被堵死，宏達公司原計劃出口美國市場的彩電可能大幅貶值。實際上，2004年12月31日的壞賬准備更是達到2611155059元。顯然，按照宏達公司今年的盈利水平，無力支撐這一高額費用。

謀求化解危機
「冰凍三尺，非一日之寒」。宏達公司受KR所累，已非一朝一夕。早在2003年3月5日就有媒體報道，KR與宏達公司之間的業務往來可能讓宏達公司蒙受損失。可是宏達公司並未緊急剎車。KR應收賬款事件後，宏達公司管理層已經決心對宏達公司進行一場脫胎換骨的「甩包袱」，以便2005年輕裝上陣，因此才會一年計提26億元來自KR應收賬款的壞賬，新管理者不希望這個包袱更持久地影響宏達公司。2004年後半年來，宏達公司在生死關頭曾經謀劃收購KR，重新啟動國際化戰略。而接收KR的代價就是KR的4.7億美元貨款。對於KR來說，4.7億美元首先是償付能力的問題，要KR一時拿出這么多現金相當困難；即使是有，KR也會想出種種辦法予以拖欠。讓KR還款的路徑已被證明是行不通的。以4.7億美元為代價接盤KR進軍北美市場，可能是一種勝利，也可能是一種無奈之舉。接收KR至少有兩個好處，一是藉助收購KR之渠道，宏達公司國際化一步登天；二是解決KR遺留欠款問題，輕裝前進。
宏達公司在印尼曾經有類似的經歷，宏達公司早在2000年就開始對印尼出口，方式是與印尼本地廠商合作，印尼廠商進行生產，宏達公司進行貼牌。同時此廠商還進行自有品牌產品的銷售。一段時間的合作之後，印尼合作夥伴拖欠宏達公司大筆欠款。最後的結果是宏達公司收購印尼合作方，擁有印尼合作方在東南亞的銷售網路。在強大的銷售網路支撐下，宏達公司產品大舉進攻印尼，其中包括彩電、空調。到現在，宏達公司的空調、彩電已經占據了印尼絕大部分市場，而印尼市場是東南亞最大的市場，占據了印尼市場，也就占據了東南亞的制高點。
盡管KR事件與印尼的情況不盡相同，但兩者有可比性。接手KR之後，宏達公司將在美國藉助KR現有渠道及產業上下游資源，銷售KR品牌的產品。一個背景是，KR在低端市場，是美國家電銷售量最大的品牌，擁有相當大的影響力。收購完成後，就不會產生現在與KR發生的問題，因為宏達公司面對的是沃爾瑪等零售商，其即使拖欠宏達公司貨款，性質也不會像現在這樣嚴重，就像現在的宏達公司與蘇寧、國美的合作一樣，略去了KR這個麻煩的中間環節。
但這還是一種設想，對於宏達公司而言，如何迫使KR就範是當時最大的考驗。如果成功，宏達公司將順利渡過這一難關。當時宏達公司沒有在美國對KR提起訴訟，就是考慮到一場漫長的跨國訴訟對宏達公司是更大的風險。因為按照宏達公司與KR所簽署的協議，按照屬地原則，所有訴訟必須在美國進行，而判決的執行也必須在美國執行。
2004年10月，JL在深圳被四川警方以「涉嫌票據詐騙」刑事拘留，而這也意味著宏達公司對KR的徹底失望。為盡量收回貨款、減少損失，2004年12月14日，宏達公司在美國洛杉磯高等法院起訴KR公司，以KR公司違反債務償還協議，兩次逾期不履行分期還款義務為訴求，要求被告美國KR公司償還4.72億美元（約合人民幣40億元）的貨款（連同利息及超期罰款共計標的額4.843億美元）及律師費、訴訟費等，並要求法院發出禁令，禁止KR轉移資產及刪改、毀壞賬本，同時允許宏達公司查明KR的財務狀況。通過司法程序核實KR的財務和經營狀況，以利於KR公司欠款問題的進一步解決。雙方焦點集中於KR公司在2003年為宏達公司開具的37張支票是否為空頭支票，這將決定KR是否涉嫌票據詐騙。但是，針對公司的訴訟，KR在2005年1月14日在美國洛杉磯高等法院以宏達公司在美國CES展（美國消費電子展）之前發布的預虧公告、媒體的報道毀損了其商業信譽等為由向宏達公司提起了反訴訟並要求予以賠償。對此反訴，宏達公司認為，預虧公告是公司按照中國的法律依法做出的，且公司並沒有向新聞媒體發布有損KR商業信譽的言辭。
宏達公司方面、律師、會計和司法部門的有關人員進入KR開始查詢公司有關的財務狀況和經營狀況。通過長時間調查，宏達公司方面否決了「收購KR股權以承接KR公司資產的方式進行追債」的計劃。宏達公司在調查過程中發現，作為私營企業，KR在財務方面並不透明，很難判斷KR公布的財務狀況與實際的財務狀況之間有多大的差距，現在問題不是KR這部分資產抵押的比例有多大，而是除了這部分資產KR還有多大的償債能力。根據國際資信調查機構鄧白氏的資料，KR的凈資產數字與其銷售額相比小得可憐。而且從其歷史紀錄來看，KR是一個麻煩不斷的企業，從2001年至今，牽涉多宗商業糾紛，包括銀行、供貨商、運輸商和保理機構在內的許多交易對手向KR發函，即要求提供抵押。KR已抵押了其大量資產，個別資產甚至重復抵押。加上在調查過程中發現，KR與合作夥伴大多都有逾期債務，宏達公司擔心通過這種方式承接KR公司的股權後，在承接到KR資產的同時，掉進了KR另一個龐大的「或有債務」的陷阱，同時要為KR承擔無休止的訴訟。
據了解，KR有100名工作人員，產品遍及北美的兩萬多個零售點，包括BestBuy和CricuitCity。KR在美國站穩腳跟的一個標志是，它已經建立了穩固的銷售渠道。另一方面，KR在美國已經具有相當高的知名度。但是KR公司之所以最近幾年在美國市場上異軍突起，靠的就是大量從中國進口DVD、彩電等家電產品，然後以具有相當競爭力的價格銷售給美國知名的連鎖超市。而這兩部分已經是KR最後最值錢的東西了。宏達公司的預虧公告中預計可收回賬款在1.5億美元，極有可能是基於對KR包括品牌在內資產價值的總體估計。
宏達公司告諸外界，目前公司的一個主要任務就是盡可能地追討貨款。2005年3月27日，宏達公司對外披露，宏達公司已經從KR追回近1億美元。
2005年7月18日，KR旗下的香港上市公司ZH公司宣布，KR以及其控股人JL已經將擁有的ZH公司股權全部抵押給宏達公司，作為宏達公司應收KR貨款的擔保。受KR近40億元人民幣應收賬款拖累的宏達公司似乎獲得了一個好消息。
2005年7月18日，在香港上市的已經停牌多日的ZH公司公告，控股股東KR和JL根據證券及期貨條列做出最新利益申明：分別將持有ZH公司的1.65億股（51.94%）和5770萬股（參股18.14%）質押給宏達公司，作為宏達公司對KR應收賬款的擔保。KR主要業務范圍在美國，JL是其創始人，控股KR52%；ZH公司則為JL的香港上市公司，宏達公司為ZH公司的供貨商，目前雙方無任何應收、應付的貨款。ZH公司繼續停牌。香港聯交所資料顯示，ZH公司法定股數12億股，發行股數3.18億股。票面價值0.025港元，市值4.5792億港元。但是ZH公司的資產凈值僅有1788.2萬港元，盈利更是只有130萬港元，每股盈利0.041港元。以此計算，KR和JL在ZH公司分別擁有約2.38億港元和0.83億港元的市值，兩項合計僅為3.21億港元。而若以資產凈值計，這兩項的抵押僅值1260萬港元。與宏達公司近40億元人民幣的應收賬款相去甚遠。
2005年7月，雙方達成協議，KR向宏達公司提供三部分資產抵押，作為其部分欠款1.5億美元的擔保。KR抵押的三部分資產，一是KR公司的不動產抵押擔保；二是KR及其總裁JL持有的香港創業板上市公司「ZH公司」股權擔保；三是KR商標擔保，三部分資產的抵押登記手續當月辦理完畢。
2005年9月，宏達公司董事會公告顯示，在對KR4.675億美元的欠款中，宏達公司可能從KR收回的欠款只有1.5億美元，這意味著還有3.175億美元（26億元人民幣）的欠款面臨無法收回的境地。這一數字高於自1999～2004年6年間宏達公司的利潤之和。由於宏達公司大筆應收款難以收回，而且，在宏達公司既往的140億元凈資產中，存貨就有將近90億元，這樣的財務狀況。宏達公司的後續發展令人擔心。2005年初，宏達公司通過向銀行融資獲得30億元綜合授信額度，但宏達公司仍在數年內深受應收賬款管理失敗的困擾。

三、宏達公司應收賬款管理評析
（一）財務人員的思考：應收賬款的處理策略
應收賬款是反映上市公司經營管理能力和盈利真實狀態的重要指標之一。投資者比較關註上市公司的賬面盈利的增減，面對賬面盈利的真實性和可靠性關注不夠。在當前我國上市治理方面還在比較薄弱的情況下，不少上市公司的賬面盈利與實際納入囊中的盈利往往存在較大的差異，尤其是一旦應收賬款中出現壞賬、事先又計提不足，當年的實際盈利常會因此出現大幅波動。
應收賬款的壞賬計提比例通常隨著年限的增加而提高。國外一般對3年期以上的應收賬款計提100%的壞賬准備，而目前我國上市公司的平均計提比例為68.35%，對計提比例也沒有制度上的強制性。這就造成了部分上市公司通過不確定的計提比例，以應收賬款的增減調節利潤，多數表現為虛增利潤。一旦提高計提比例或足額計提，或壞賬實際發生，往往導致上市公司突現虧損或盈利大幅下降。應收賬款管理中存在隱憂的有3類上市公司：一是應收賬款數額較大且事先沒有足額計提壞賬准備的上市公司；二是3年期其他應收款數額大且壞賬准備計提不足的上市公司；三是應收賬款佔主營業務收入比例過高的上市公司。上市公司應收賬款引發的投資風險，往往讓投資者措手不及。
宏達公司對KR的應收賬款可能影響產生的風險估計不足，據此，公司董事會決定按更為謹慎的個別認定法對該項應收賬款計提壞賬准備，按會計估計變更進行相應的會計處理。宏達公司在2004年12月的公告中表示，准備對KR應收款按3.1億美元計提壞賬准備。 但是，宏達公司有近一半的應收賬款仍然處於敞口風險中。財務人員應該對處於敞口風險的應收賬款進行風險等級分析，預測這部分應收賬款的違約概率。
根據應收賬款的違約概率預測，財務人員制定了應收賬款的處理方案。除積極催收應收賬款外，財務人員可以考慮是否作應收賬款保理，即企業將應收賬款按一定折扣賣給銀行，獲得相應的融資款。
根據應收賬款的違約概率預測，銀行制定了應收賬款保理業務的折扣率。應收賬款違約概率越大，應收賬款保理折扣概率越高，宏達公司的應收賬款回籠現金越少，損失越多。
財務人員必須比較明確地預測應收賬款的違約概率以便決定是否作應收賬款的保理，以及對於公司回收應收賬款現金最合適的應收賬款保理折扣率。
巨額應收賬款已經嚴重影響宏達公司的現金流量。在分析最合適的應收賬款折扣率時，財務人員還必須考慮按照既定應收賬款折扣率回收現金額，為了彌補公司的營運資金缺口，以及公司籌集資金的成本，財務人員需要在應收賬款折扣率和籌集資金成本之間進行權衡。

② 企業因應收賬款管理不善的案例和解決方法

北京中關村儀科慧光公司倒閉案就很能夠說明問題。儀科慧光公司的財務狀況非常糟糕，一直是負債經營，而且為了營業額看好不惜高價進貨，低價銷售，窟窿越來越大。從信用管理角度來看，這是一家「高風險」公司，不能與其做生意，更不能賒銷了，可是包括聯想、方正、紫光等上百家公司把貨物賒銷給儀科慧光公司，竟然沒有一家公司認真、定期考核他的信用狀況。結果，儀科慧光公司倒閉了，拖欠貨款三千多萬元，使這上百家公司蒙受巨大損失。

③ 求一個企業的應收賬款風險管理的實例分析

應收賬款風險產生的原因
1盲目擴銷
信用銷售（即賒銷)是應收賬款產生的直接原因[ 王興德 ；《略論應收賬款的風險和對策》 上海企業 2003年1月]。而信用銷售的主要動因是市場競爭需要。隨著我國市場經濟的飛速發展，市場上商品空前豐富，商業競爭日益激烈。各生產企業紛紛採取各種營銷策略來銷售本企業的產品。在商品質量和售後服務都相當的情況下，付款方式也成為重要的競爭手段。因此，賒銷的銷售方式應運而生。
在現代社會的競爭機制下，企業為了擴大市場佔有率，不但要在成本、戰略上下功夫，而且必須大量運用商業信用促銷。但是，一些企業風險防範意識不強，為了擴銷，在事先未對付款人資信情況作深入調查的情況下，盲目地採用賒銷策略去爭奪市場，只重視賬面的高利潤，忽視了大量被客戶拖欠佔用的流動資金能否及時收回的
2企業內部控制不嚴
在我國,一些規模較小的國有企業對應收賬款的管理缺乏規章制度, 即便是制訂了相關的規章制度也不遵循, 形同虛設。企業內部各部門之間缺乏及時的溝通核對, 銷售環節與核算部門脫節, 出現了問題不能及時暴露, 致使一些企業應收賬款逐年遞增, 並且催收、清理不及時, 賬齡老化, 出現了呆死賬。
3 企業內部激勵機制單一, 不靈活、不健全
在絕大部分企業中,為調動銷售隊伍的積極性, 往往將銷售人員工資收入與銷售業績掛鉤。由此造成了銷售人員為了個人利益, 片面地追求銷售任務的完成,採取賒銷、高回扣等手段促銷商品, 完成了銷售額的同時也增加了應收賬款, 而對這部分應收賬款, 企業又沒有內部管理制度進行約束, 未責成相關部門和經銷人員負責追款, 導致應收賬款大量沉積, 使企業經營背上了沉重的包袱。
4企業應收賬款管理失當
企業信用政策制定不合理，日常控制不規范，追討欠款工作不得力等因素都有可能導致自身蒙受風險和損失。
針對企業應收賬款風險的成因, 合理有效地防範與控制應收賬款的風險應作為企業一項重要的管理工作。經營部門應樹立全新的營銷觀念, 加強客戶信用管理, 明確有關部門和人員職責。財務部門應加強監督, 確保內部控制制度的有效實施。只有進行了科學的防範, 才可使企業在市場競爭中既擴大銷售,增加盈利,又使應收賬款風險盡可能地降到最低, 從而使企業立於不敗之地。
2.應收賬款風險對企業的影響分析
應收賬款的存在對企業的直接影響
(1)增加企業稅收負擔和現金支出
企業實現了銷售，就有繳納稅金的義務，賒銷增加的利潤也要繳納企業所得稅。然而，應收賬款雖然使得企業的利潤有所增加，但並未使企業的現金流入增加。因此，在賒銷形成的應收賬款收回之前，企業就必須動用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支。流轉稅和企業所得稅的繳納必然會增加企業的現金支出，加劇企業的現金短缺狀況
（2）降低企業的流動性
應收賬款雖然屬於企業的流動資產，但是應收賬款的價值能否最終得到實現還存在不確定性。如果企業大量應收賬款長期被拖欠，會降低企業財務彈性和資產流動性，使企業短款期償債能力下降，難以通過負債籌資解決資金的相對不足問題，容易引發財務危機。
（3）增加企業額外費用
應收賬款的大量存在，使得企業在應收賬款的日常管理和催收工作中要花費相當一部分費用。企業對應收賬款進行管理的費用開支包括客戶信用的調查費用、核算費用、收賬費用等。企業在催收超過信用期限的應收賬款時花費的收賬費用，包括郵電通訊費、派專人收款的差旅費和不得己時的法律訴訟費等。同時應收賬款的大量存在，如果導致企業資余周轉不靈，大量資金沉澱，則就會延長企業自身的借款時間，利息費用就相應增大。這些都就增加了企業的額外費用負擔。
（4）資產縮水貶值
由於資金時間價值的原因，應收賬款佔用的資金無償拖欠在外，造成資產縮水;以物抵債已經成為目前一種重要的還款方式，但是抵債物資的估價往往高於市場價格，因此收回的抵債物資實際價值低於應收賬款價值;欠款人無錢還債，將貨物退回，時過境遷，商品因陳舊過時而貶值，也可能因債務人失蹤、死亡、所在公司倒閉造成應收賬款無法追回。
2應收賬款風險對企業的深層次影響
（1）破壞企業資金循環周轉
企業生產經營過程從價值形態來看錶現為資金運動。資金運動的一般過程是:從貨幣資金到生產資金，再到結算資金，最後回到貨幣資金，進而又開始新一輪的循環。如果應收賬款所佔用的大量資金不能如期收回，企業的結算資金就不能及時轉換為回到貨幣資金，在生產經營過程中的價值損耗就不能得到及時補充，就會破壞資金循環的連續性和並存性。企業的資金循環被破壞，將造成企業再生產資金相對不足，影響企業正常的生產經營活動，更不用說擴大再生產了。
（2）喪失新的投資機會
有資金在手，企業就可以投向能產生更多利潤的地方。因此應收賬款不能如期收回，其損失不僅僅是應收賬款的賬面價值和相伴應收賬款而生的各種管理費用，其更大的損失在於投資機會的損失，這種損失決不亞於銀行貸款利率的水平。而且，在很多時候，投資機會的損失是無法用資金額度來衡量的。
（3）造成企業資產負債率過高
企業應收賬款余額不斷增加，一方面使流動資金出現短缺;另一方面又迫使企業不得不舉債經營。為了維持經營，企業在高負債率經營的情況下，以大量舉債為生。此舉不僅增加了企業的財務費用，致使經濟效益下降，而且也使企業邁向了資不抵債的邊緣。
（4）企業利潤慢性磨損
如果大量應收賬款長期被拖欠，則會破壞企業的正常資金循環:如果企業的資金被大量應收賬款佔用，將導致企業流動資金嚴重不足，以至於喪失良好的投資機會。長此以往，企業由於賒銷帶來的大量利潤將被應收賬款風險慢慢吞噬掉，嚴重者將致使企業破產倒閉。
綜上分析可知，應收賬款的存在對企業有著深刻的影響，因此，企業必須對應收賬款進行風險分析與測定，隨時掌控企業應收賬款的風險狀況，以強化應收賬款的管理，控制和規避風險。
請採納答案，支持我一下。

④ 結合企業實際案例或情況來說明應收賬款風險因素

全球金融風暴的沖擊猛烈，國際市場佔全部銷售收入72％的華為公司的未來經營、資金狀況，始終為業內關注重點。

《第一財經日報》近日獲得的權威部門相關審計資料顯示，在針對國家開發銀行（下稱「國開行」）應收賬款轉讓業務的風險評價中，華為的相關情況被作為案例提及。

貸款是華為海外拓展的重要資金來源之一。華為將應收賬款轉讓給國開行，以獲得貸款。2004年，國開行協議在未來5年內向華為提供100億美元融資額度，至今5年的期限即將到期。而復星集團相關財務專家表示，銀行被提示相關風險後，再審批同類貸款應會更謹慎。

應收賬款轉讓的「創新貸款」

在對國開行的審計過程中，相關部門發現該行的外匯貸款中，存在應收賬款轉讓的信貸形式。由於目前國內尚無法律法規對應收賬款轉讓業務作出明確規范，在審計中，相關權威部門分析了應收賬款轉讓的具體做法，認為其存在信用風險彌補不足、減輕財務風險、稅務瑕疵等問題。而華為是該銀行此類業務的重要客戶。

國開行的應收賬款轉讓的主要運行模式如下：供貸企業（如華為）將對客戶的應收賬款讓售給銀行，銀行只取得銷售合同下的收款權，銀行委託供貸企業催收應收賬款及利息並按期歸集後交付銀行。如果應收賬款出現風險，供貸企業承諾回購應收賬款。

但經審計，此種行為被認為存在三個問題：第一，對供貸企業的信用風險依賴較大，信貸合同本身的信用保證不足。

第二，增加了供貸企業的財務風險。如華為將應收賬款轉讓給銀行後，雖然其仍然承擔應收賬款的回購風險，但是在財務報表上，該筆款項既不會作為銀行借款也不會作為或有負債反映。

審計部門認為，這樣做在一定程度上降低了企業的資產負債率，部分掩蓋了企業的債務，影響了企業財務報表的真實性，增加了企業的財務風險，並進一步增加了信貸資金的中長期風險。

該報告以華為公司為例稱，截至2006年末，華為公司在該銀行辦理的應收賬款轉讓業務余額為70多億元，根據經審計的財務報告，華為公司2006年末的資產負債率為66%，如果採用應收賬款質押貸款的方式，資產負債率將提升不少，這還不包括華為公司在其他金融機構辦理類似業務的金額。

第三，此舉為企業提供了合理避稅的手段。根據《企業財產損失所得稅前扣除管理方法》（國家稅務總局令【2005】13號）的相關規定，應收賬款屬於企業財產范圍，其正常轉讓所發生的損失可以申報稅前扣除，且無需稅務機關審批。

因此，供貸企業可能利用與銀行間的應收賬款轉讓行為，將應收賬款轉讓的損失部分申報扣除應納稅所得。這種情況的產生，主要由於目前相關部門還沒有建立健全關於應收賬款轉讓的法律法規，存在稅收瑕疵。

審計結果認為，應收賬款轉讓融資是一項新興開展的金融業務，有一定積極意義。但由於實際操作中存在上述風險，建議國開行在相關業務環節採取措施，降低風險。

復星集團相關財務專家表示，此類融資手段，外貿和有海外業務的企業應用稍多些，對銀行來說，風險比普通貸款要高。

⑤ 誰有中小企業應收賬款融資的商業實踐案例

有！各地的招商局辦公室。

⑥ 誰能給我一兩個中小企業的融資案例啊，急用啊求大神幫助

融資案例一 北京L化學有限公司是北京市工商聯、北京民營企業家協會．中國洗滌用品工業協會、北京日用化學協會、中關村品牌協會會員企業，注冊資本1775萬人民幣．主營開發，生產精細化工產品．產品為洗衣液、油煙凈、廁潔靈、衣領凈等液體洗滌劑。2005年底，經市工商聯介紹．中擔公司與L公司建立了互信合作關系，但當時企業已用自有土地、廠房作抵押在A銀行貸款850萬元．且無進一步擴大融資意向。因此，雙方合作僅限於互信。但是，作為企業的金融朋友，中擔公司保持了與L公司的持續溝通。 L公司所處輕工日化行業產品與品牌延伸性較強．生產規模與品牌營銷因素明顯．企業在生產和營銷方面的投入魚需增大。此外，A銀行850萬元還款利息及本金、土地出讓金、廠房建築費用及新設備購買資金．生產規模擴大與市場拓展均需要新增投入，一時企業可供使用的資金嚴重緊張。另外，該企業在A銀行850萬元貸款項下的土地廠房評估價值1712萬元，銀行貸款抵押率僅為50%。中擔公司在得知該企業資金短缺這一現狀後，立即為該企業最身定做了一套可行的融資策劃方案： 1.推薦L公司在B銀行申請貸款1500萬元，由中擔公司提供擔保。 2.L公司償還A銀行850萬元貸款並解押土地廠房用於中擔公司本筆貸款擔保的反擔保。屆時該企業在銀行的全部授信為1500萬元．而對企業資產負債率並不會產生較大的影響。 在中擔公司擔保貸款資金以及財務輔導等增值服務的支持下，將會緩解流動資金的不足隨著L公司新廠房的投入使用與生產線自動化升級改造的完成，企業生產規模與銷售收入增加一倍以上。 案例點評： 中擔公司看中了L公司自身生產經營與市場拓展穩健，願意與像L公司這樣成長型的中小企業做朋友，為他們在發展過程中提供優質的融資策劃服務．滿足客戶新的融資需求．支持企業做大做強。 中小企業成功融資實例案例 1.「原來工行考察企業並不問大小或出身，而只問經營狀況優劣和發展潛力。」——民營科技型中小企業老闆●企業描述： 民營科技型小企業，產品主要出口到美國、日本。 ●融資需求： 今年，公司接到了個大訂單，由於短期自有資金有限，生產資金出現不足，無法進行生產。該公司找了好幾家銀行申請貸款，但由於沒有可抵押的房產，僅有的固定資產也是機器設備，因此無法得到銀行的貸款支持。 ●轉機： 該公司老闆正在焦頭爛額之際，一個偶然的機會，聽朋友說工行開展中小企業信貸業務，於是找到了工行進行咨詢。 ●工行的解決方案： 工行對該公司進行綜合考察、分析後，發現生產經營正常，銷售穩定增長，現金流充足，與國外客戶有長期穩定的交易記錄，公司及股東個人的信用記錄也都良好。因此，工行認定，該公司作為民營科技型企業，具有良好的發展潛力，只要銀行能夠對企業資金流進行有效監控，對該公司信貸支持是可以控制風險的。 工行為該公司制定了融資結算綜合服務方案。內容包括三個方面： 首先，工行為其提供融資支持，以機器設備作為抵押擔保，銀行主要通過對企業現金流的控制來控制風險。 其次，由於該公司國外市場業務比重大，工行有針對性地根據他們的需求向公司力推出口押匯業務，使這家企業在獲得銀行出口融資的同時可提前辦理外匯結匯，規避匯率風險；又使銀行能夠及時了解企業經營情況及銷售情況，有助於企業及時歸還貸款，減少財務成本。 第三，銀行為這家企業提供綜合結算服務。工行網路遍布全球114個國家和地區，能夠為企業提供全面快捷的結算服務，包括代發工資、國際結算和網上銀行等業務，提高資金使用效率。 ●融資收獲： 綜合服務方案執行後，該客戶在工行成功獲得首筆流動資金貸款300萬元，解決了這家企業的資金問題，使企業成功擴大了生產。 ●融資感受： 該公司負責人在接受記者采訪時非常感慨地說：「本來以為工行這么大的銀行，像我們這樣的小企業是難以貸到款的。經過這次嘗試才發現，原來工行考察企業並不問大小或出身，而只問經營狀況優劣和發展潛力，還能根據企業的規模、經營特點、結算方式等制定個性化的服務方案，幫我們小企業更加規范、持續、穩定地發展，真正支持了我們小企業做大做強。」案例2.「不敢想像工行這么大銀行居然也有這么貼近中小企業的融資服務。」——小型高科技企業老闆●企業描述：小型高科技企業，生產的通信電源技術含量高，專業性強，性能優良，產品主要銷售給國內大型通訊設備製造商。 ●融資需求： 由於該公司正處於起步階段，研發資金投入較大，而公司規模小，自有資金有限，在擴大生產經營方面受到較大的阻礙。又由於該公司在行業中處於弱勢，談判和議價能力較弱，無法從其購貨商和供應商處獲得優惠的價格，經營成本居高不下，公司業務難以實現較大的突破－－該公司面臨資金瓶頸。 該公司管理者也意識到問題所在，但由於公司剛剛起步，規模小，效益尚未顯現，且沒有可供抵押的固定資產，因此，在融資方面頻頻碰壁。 ●轉機： 經業內人士介紹，該公司老闆得知工行有專門針對中小企業的融資產品，與工行進行了接觸。 ●工行的解決方案： 工行了解了該公司的融資需求和經營特點後，向其推薦了應收賬款融資業務，即公司可以將其對購貨商的應收賬款轉讓給工行，工行按照應收賬款金額給予一定比例的融資。該項業務無須企業提供額外的抵押擔保，並且在企業供貨後就可以得到融資，在購貨商到期支付貨款後再歸還融資，整個過程既快捷又方便，企業可以放心地使用融資資金進行原材料采購和擴大經營，而無後顧之憂。 ●融資收獲： 今年3月份嘗試著做了第一筆應收賬款融資業務，金額200萬元。之後，又陸續在工行辦理應收賬款融資業務，融資金額不斷擴大，累計融資金額達3000萬元，融資余額超過1000萬元，成為工行首家應收賬款融資余額超1000萬元的中小企業。 ●融資感受： 「我一開始將信將疑，幾乎不敢想像工行這么大銀行居然也有這么貼近中小企業的融資服務。後來發現工行的服務完全超出我的預期，資金很快就到了公司的賬戶，而且工行也沒有額外的條件和要求。」接受記者采訪時，這家企業的老闆對工行充滿感激地說。案例3.「我們將銀行業務都轉到工行辦理了，我還動員了一大批中小企業到工行貸款。」——小型商貿企業老闆●企業描述： 小型商貿企業，主要代理國內外知名品牌大米的銷售，為深圳市的大型商場供貨。該公司業務經營良好，保持著一定的銷售增長速度。 ●融資需求： 由於資金缺乏，該公司無法滿足日益增多的訂單要求，只能忍痛割愛，放棄一部分訂單。該公司曾四處尋找銀行融資，但均因公司規模小、抵押少等原因不能獲取融資。又由於該公司涉及進口業務，需要銀行為其提供國際貿易服務以及相應的融資服務，對銀行的需求比較多，所以一直沒能與銀行達成滿意的合作。 ●轉機： 在工行創新推出供應鏈融資產品後，該公司看到有關的報道，遂立即與工行進行溝通。 ●工行的解決方案： 工行根據該公司的業務特點和資金流特點，針對為大型商場供貨的情況，首先提供了訂單融資，即該公司在獲取訂單後，即可向工行融資，用於采購和組織備貨；在該公司供貨後，為其提供應收賬款融資，在收到貨款後再歸還融資。 通過工行的融資方案，該公司從接到訂單起，就可以利用銀行資金而無須動用自有資金開展業務，大大解決了企業的資金瓶頸，可以大膽地接收訂單了。另外，針對該公司的進口業務，工行還為其提供了進口開證、進口押匯等國際結算及融資服務，而且提供匯率優惠、國際業務咨詢、國際金融市場信息等全方位的服務。 ●融資收獲： 該公司完全採納了工行為其設計的集國內供應連融資和國際貿易融資、國內結算和國際結算相結合的一攬子金融服務方案，經營進展順利，業務量突飛猛進，業績明顯改觀了。 ●融資感受： 這家商貿企業的老闆對記者說，他現在簡直成了工行中小企業部客戶經理。他說：「我非常驚訝，工行竟然能夠為中小商貿企業提供這樣全面和細致的服務方案，我們公司現在將全部的銀行業務都轉到工行辦理了，我還動員了一大批中小企業到工行貸款、辦理業務。」

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